گزارش 05 مرداد و پیش بینی بازار؛ رکود سنگین؟!

تغییر شاخصهای امروز

شاخص کل و شاخص هم وزن

شاخص کل بورس، امروز با افزایشی جزئی به رقم ۱ میلیون و 443 هزار واحدی رسید. شاخص هم وزن با همین شرایط به رقم 389 هزار واحد رسید.

تاثیر در شاخص

فولاد و نوری بیشترین تاثیر مثبت؛ ومعادن و میدکو بیشترین تاثیر منفی بر شاخص را اِعمال کردند.

ارزش معاملات خرد

در محدوده 1900 میلیارد تومان قرار گرفت.

بیشترین ارزش معاملات خرد

را پالایش و فولاد داشتند.

بیشترین سهام پر تراکنش

را فملی و نوری داشتند.

روند ورود و خروج نقدینگی حقیقی ها

حدود 100 میلیارد تومان “منفی” بود.

نرخ ارز و سکه

به ترتیب در محدوده 31.990 تومان و 14.900.000 تومان قرار گرفتند.

تعداد نمادهای مثبت و منفی

در پایان معاملات امروز 332 نماد مثبت بودند. از این تعداد 39 نماد با صف خرید به کار خود پایان دادند. در مقابل 294 نماد منفی بودند و از این تعداد نیز 64 نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند.

ارزش صفوف خرید در برابر ارزش صفوف فروش

امروز 267 میلیارد تومان صف خرید و 293 میلیارد تومان صف فروش در پایان معاملات در بازار دیده می شد.

نمادها با بیشترین ورود (خروج نقدینگی) حقیقی ها

حتاید و نوری بیشترین ورود نقدینگی حقیقی و شتران و شبندر بیشترین خروج نقدینگی حقیقی ها را به خود اختصاص دادند.

چند خبر کوتاه

خودروسازان به دنبال خسارت:

“خودروسازان طبق ماده 90 قانون اجرای سیاست‌های اصل 44 قانون اساسی و همچنین برنامه توسعه پنجم خواستار پرداخت خسارت قیمت‌گذاری خودرو از سوی دولت شدند. سه خودروساز بزرگ کشور در سال گذشته متحمل زیان 22 هزار میلیارد تومانی شدند. حال خودروسازان که با توجه به قیمت‌گذاری دستوری و زیان انباشته حاصله، خود را مشمول این قوانین می‌‌‌دانند و خواستار جبران زیان خود از طرف دولت شده‌‌‌اند.”

واکنش مجلس به سقوط بورس:

“افت شدید شاخص بورس طی دو روز گذشته باعث شد مجلس به عملکرد دولت واکنش نشان دهد. نمایندگان درباره عدم حمایت از بازار سرمایه، ‌قیمت‌گذاری دستوری و عدم اجرای مصوباتی که در حمایت از بورس تصویب شده است به دولت تذکر دادند. افت بیش از ۲۴ هزار واحدی شاخص که از دوشنبه آغاز شده بود روز گذشته نیز ادامه داشت. به همین دلیل مجلس برای حمایت از سهامداران خرد به موضوع ورود کرد.”

سقف سپرده قانونی ۱۵ درصد شد:

“در جلسه چهارم مرداد شورای پول و اعتبار، گزارش بانک مرکزی درخصوص نرخ سود بین بانکی مطرح شد و اعضای شورا بر کنترل و مدیریت این نرخ در چارچوب سیاست های پولی تاکید کردند. شورای پول و اعتبار همچنین به بانک مرکزی اجازه داد سقف نرخ سپرده قانونی بانک‌هایی را که از ضوابط کنترل مقداری ترازنامه تخطی می‌کنند حداکثر تا ۱۵ درصد تعیین و اعمال نماید.”

صندوق بین‌المللی پول چشم‌انداز تولید ناخالص داخلی جهان را به دلیل افزایش تورم و نرخ بهره برای سومین بار کاهش داده است. همچنین صندوق بین‌المللی پول اکنون پیش‌بینی می‌کند:

“ شاخص جهانی قیمت مصرف‌کننده در سال جاری 8.3 درصد افزایش یابد، که بزرگترین جهش از سال 1996 خواهد بود.”

آمریکا: در حال بررسی پیش‌نویس اتحادیه اروپا برای بازگشت به برجام هستیم: سخنگوی وزارت خارجه آمریکا:

“ما درحال بررسی پیش نویس تفاهم برای بازگشت متقابل به پایبندی کامل برجام هستیم که جوسپ بورل با ما و همچنین ایران به اشتراک گذاشته است.”

پیش بینی بازار

بازار سهام امروز باز هم شرایط بهتری را نسبت به روز قبل تجربه کرد و تقریباً متعادل بود اما بازار سهام در رکودی ترین حالت خود بسر برد تا آخرین روز هفته را با حجم ناچیزی به پایان برساند. باز هم خروج پول حقیقی ها را شاهد بودیم اما امروز شیب آن کاهش محسوسی داشت. در بازار امروز نیز صندوق های با درآمد ثابت باز هم پر رونق بودند. اما دو گروه حمل و نقل و شیمیایی ها نیز با ورود پول همراه بودند. امروز خودروسازان نیز با ورود پول هوشمند مواجه بودند و به رنگ سبز ظاهر شدند. انتشار آگهی فراخوان عمومی شماره 2 خودروسازان و همچنین رسیدن قیمتها و شاخصهای خودروئی به محدوده حمایتی به عنوان دو محرک اصلی برای این گروه پر حاشیه نقش آفرینی کردند.

اما بیاییم یک بار اخبار بلوک و بلوک بازی را کنار بگذاریم و از راه دیگری به مقوله بررسی خودروسازان بپردازیم و ببینیم آیا روند زیان سازی در این گروه می تواند تمام شود. با انتشار صورتهای مالی حسابرسی شده سال 1400 دو خودروساز بزرگ یعنی ایران خودرو و سایپا، زیان انباشته آنها به حدود 117 هزار میلیارد تومان رسید. تولید خودرو در این خودروسازان با زیان همراه است. این واقعیتی است که از صورت های مالی آنها قابل برداشت است. اما درست است که خودروسازان زیان ده هستند ولی تحلیلگران معتقدند که با یک تغییر کوچک در فروش این رویه قابل اصلاح است.

نسبت زیان فعلی عملیاتی و زیان خالص به فروش به اعداد عجیبی رسیده است. به عنوان مثال فروش 3 ماهه خودرو 40 هزار میلیارد تومان است. زیان عملیاتی در همین دوره برابر 2 هزار میلیارد تومان است. لذا یک تغییر کوچک در فروش می تواند تغییرات بزرگی در فروش به وجود بیاورد. این را بگذارید کنار مارکت یا ارزش بازار 50 هزار میلیارد تومانی خودرو می توان به نتایج جالبی رسید. ارزش دارائیهای خودروسازان هم باید لحاظ کرد. به عوان مثال فروش بلوک بانک پارسیان در خودرو می تواند هزینه های مالی را کاور کند. البته همه اینها در شرایطی قابل تحقق است که خودروسازان در ارائه صورتهای مالی صادقانه رفتار کنند. لذا حذف قیمت گذاری دستوری با افزایش مبلغ فروش و واگذاری دارائیهای مازاد به راحتی این صنعت را متحول خواهد کرد.

اما در بازار سهام فعلی کلاً از نظر ارزش شرکت ها نه در صنعت خودرو بلکه در بسیاری از صنایع به درجه ای فلاکت رسیدیم که باور آن بسیار بسیار دشوار است. هیچ موقع از تاریخ نبوده است که بازار سهام این مقدار خوار و ذلیل شده باشد. دیگر حتی جنبش های اعتراضی نیز برگزار نمی شود. به نظر می رسد حقیقی ها کاملا ًنا امید شده و سهام خود را واگذار کرده باشند. بازی کاملاً در دست حقوقی ها و بازارگردانان است. فعلاً اراده ای هم برای رشد بازار نیست و حتی برخی همچنان مرثیه ریزش بیشتر را سر می دهند. اما مشاهدات امروز نشان داد که بازار کاملاً عاری از فروشنده شده است و این خریدار است که میلی به خرید ندارد. لذا رکود سنگین معاملاتی تنها وصفی است که می توان برای معاملات امروز نام گذاشت.

اما این رویه نیز نمی تواند آنچنان پایدار بماند. بالاخره سر و کله فروشندگان یا خریداران پیدا خواهد شد. بازارهای این مدلی که به بازارهای رِنج معروف هستند دوام زیادی ندارند. یک پیش بینی زمانی از وضعیت شاخص و بازار نشان می دهد که احتمالاً این رویه تا نیمه های مرداد ادامه داشته باشد و پس از آن یک موج صعودی را شاهد باشیم. اگر در آن زمان نتوانیم به صعود برگردیم؛ احتمالاً باید تا مهر ماه صبر کنیم. چرا که شهریور ماه مصادف با پایان سال مالی برخی از کارگزاری ها و سرمایه گذاری ها است و به طور سنتی می توانیم افزایش عرضه ها در این ماه را نظار گر باشیم.

ممکن است تصور شود که با توجه به شرایط بازار، اعتبار خاصی هم در بازار وجود ندارد که بخواهد تسویه شود یا اینکه بالاخره الزامات قانونی به جهت تسویه اعتبارات ممکن است جلوی این نوع تسویه ها را بگیرد اما در پاسخ باید گفت که همیشه الزامات قانونی کاملاً رعایت نمی شود و همچنان برخی از کارگزاری ها تمایل به تسویه اعتبارات دارند در ثانی فروش سرمایه گذاری ها به جهت شناسایی سود در پایان سال مالی آنها می تواند عرضه های حقوقی را در این ماه افزایش دهد. البته که استثنا همواره وجود داشته است و این طور نبوده است که همیشه شهریور های پر عرضه ای را ببینیم.

به هر حال، موج فعلی که ایجاد شده است هم ممکن است یک رشد تا محدوده 1 میلیون و 500 را به بازار هدیه دهد. اگر در روزهای پایانی هفته تغییرات خاصی در قیمتهای جهانی ناشی از تغییرات نرخ بهره فدرال رزرو را شاهد نباشیم ممکن است این گزاره اتفاق بیفتد. چرا که رشد شاخص همواره با نمادهای بزرگ و کامودیتی محور رخ داده است. حصول برجام نیز می تواند بازار را تا حد زیادی از این رخوت خارج کند. این روزها هم بار دیگر صحبتهایی از احتمال توافق برجام به گوش می رسد. باید دید تا چه حد به واقعیت نزدیک است. اما تحلیلگران معتقدند که احتمالاً تا انتخابات کنگره آمریکا در آبان ماه شاهد اتفاق ملموسی در حوزه برجام نباشیم.