Le géant chinois JD.com accélère sa conquête de l’Europe via Fnac-Darty

Alors que le « Black Friday » bat son plein ce vendredi 28 novembre, un acteur de cet événement fait la Une de l'actualité économique. Le groupe chinois JD.com s'apprête à entrer dans le capital du groupe Fnac-Darty, via le rachat de l’actionnaire allemand Ceconomy. Une opération qui suscite l’attention de l’État et interroge sur les ambitions chinoises en Europe.

C'est un gros coup pour JD.com et il est malin. Pour imposer sa présence sur le sol européen, la stratégie a été affinée. Il n’achète pas directement des actions Fnac-Darty mais s’apprête à reprendre Ceconomy, distributeur allemand et détenteur de 22% du capital du groupe français. Avec cette opération, JD.com deviendrait mécaniquement le deuxième actionnaire de Fnac-Darty, juste derrière le milliardaire tchèque Daniel Kretinsky. Une arrivée qui ne passe pas inaperçue. Elle intervient alors que la France cherche déjà à endiguer la montée en puissance de plates-formes chinoises comme Shein, Temu ou AliExpress. Voir débarquer un géant du e-commerce chinois dans le capital d’un groupe culturel français déstabilise donc autant qu’elle interroge.

Un actif culturel qui inquiète l’État français

Le ministre de l’Économie l’a rappelé : Fnac-Darty n’est pas une enseigne comme les autres. C’est un acteur culturel majeur, ancré dans la vie quotidienne des Français, présent à la fois en ligne et dans un dense réseau de magasins.

Livres, CD, produits techniques, électroménager, services. Difficile de trouver un foyer français qui n’ait jamais acheté dans l’une de ces enseignes. Pour autant, Fnac-Darty ne fait pas partie des secteurs officiellement protégés par le contrôle strict des investissements étrangers. Mais l’État a néanmoins décidé de suivre ce dossier de très près.

Un accord a ainsi été conclu. JD.com devra rester un actionnaire « dormant », c’est-à-dire sans rôle dans la gestion du groupe. Également, le géant chinois s’engage à ne pas dépasser les 22% de participation, limitant ainsi toute tentative de prise de contrôle. Derrière ces conditions, une même crainte : que Fnac-Darty ne finisse, à terme, sous pavillon chinois.

Une opération stratégique pour JD.com face à un marché chinois saturé

Si cette actualité éveille autant d'intérêt, c’est aussi parce que JD.com cherche à s’imposer en Europe. Troisième acteur du e-commerce chinois, doté d’une excellente réputation en matière de fiabilité et de logistique, le groupe fait face à une concurrence féroce avec Alibaba ou Temu. Les marges se réduisent, le marché arrive à saturation et l’international devient une nécessité. Ces dernières années, JD.com a d’ailleurs tenté plusieurs percées en Europe, sans succès, comme le projet de rachat de la chaîne britannique Argos ou encore une tentative d’entrée au capital de Currys, autre distributeur d’électronique au Royaume-Uni. L'opération Ceconomy-Fnac-Darty constitue donc un premier pas concret, loin d’être anecdotique.

Avec son expertise colossale en matière de logistique intégrée et de contrôle de la chaîne d’approvisionnement, JD.com pourrait pousser Fnac-Darty à adapter sa stratégie, notamment face à Amazon, omniprésent en Europe. Mais cette entrée au capital illustre aussi quelque chose de plus large. D'abord, la montée en puissance technologique de la Chine, la bataille logistique mondiale entre géants américains et asiatiques, la fragilité des distributeurs européens et le rôle croissant des États dans la protection de leurs entreprises.