All in AI 的第一个三年｜对谈绿洲资本合伙人张津剑

新年的第一期节目，我们在智谱和 MiniMax 上市的钟声中开始。

从 2023 年第一批信仰者入场，到如今第一批大模型公司完成上市闭环，AI 这波浪潮，已经完整走过了一个三年的小周期。相信大家和我们一样，有很多的感慨。

站在这个特别的时间节点，我再一次邀请了老朋友津剑。

津剑是我们第一期播客（投 AI 最猛的人）的嘉宾，他所在的绿洲资本，也是三年前最早押中 MiniMax 的投资方之一。无论是作为这一波浪潮中最早坚定重仓 AI 的信仰者，还是「最猛」的充值者，在这个小周期的末尾，津剑无疑是最合适的对谈对象。

在这期节目里，我们用快问快答的形式，从 23 年最初 All in AI 的决策谈起，回看过去，展望未来，同时聊了聊在这场高速变化中，个体的收获与思考，以及对于「生命力」和「真」的理解。

三年过去，轻舟刚过万重山。AI 的新纪元仍在持续展开，我们愿意相信，属于新一代中国创始人的前路，依旧光明灿烂。

【人类博物馆】

导游：曲凯，42章经创始人

1 号珍藏：张津剑，绿洲资本合伙人

【时光机】

Part 1 回顾与展望

2:07 过去三年，最正确的决定与最大的遗憾
3:30 投 AI 没有最猛，只有更猛
7:37 如果时光能倒流，如何降维打击做投资？ 9:44 你对 AI 的认知，最大的迭代是什么？ 11:18 你还相信 AGI 吗？ 11:56 对未来三年有什么预期？ 16:13 幽默一下：未来可能会出现「PPT 非遗传承人」 17:31 我不太喜欢「泡沫」这个词，太学究（甚至有点登？ 19:54 引领改革的都是边缘人，创新一定发生在边缘处？

Part 2 投资与市场

21:13 信息越过载、市场越嘈杂，越该如何做判断？ 23:37 识人逻辑有什么变化？ 24:42 AI 时代的资产策略：「long action, short thinking」 25:55 未来十年可能都会围绕一个词展开：主体性 32:13 当下真正值得关注的信号是什么？ 34:54 智谱、MiniMax 上市，对市场意味着什么？ 36:49 从投 MiniMax 到现在，对大模型的理解有什么变化吗？ 39:48 大模型与具身，是通向 AGI 的南坡和北坡 41:32 具身的发展有三个阶段，市场认知仍处在第二阶段 45:54 绿洲最近关注和想投的方向 48:32 我对 26 年的中国市场非常乐观

Part 3 参赞生命力

50:37 怎么理解「生命力」？ 52:23 怎么活出自己？——由「不吃晚饭」悟出的道 57:25 分享一个研究 AI 带来的启发 1:00:52 如果人生是一场强化学习，你的奖励函数是什么？ 1:03:02 投资的成败，到底在多大程度上可以归因为运气？ 1:06:00 播客给津剑带来了什么？
1:07:55 反问曲凯：播客又给你带来了什么？
1:11:03 给每个人未来三年的最大建议
1:13:11 未来，人可能只有两种生存策略 1:15:24 一个具体的例子：俊杰是怎样做决策的？
1:17:13 要相信这一代中国创始人的全球视野与创新能力

【张津剑 @42章经 系列回顾】

播客

世界加速分化下，我们的机会在哪里？2025.6.2

世界好像变难了，我们该如何应对？ 2024.5.26

投 AI 最猛的人  2023.7.30

文章

投资中的节奏与结构 2023.6.18

投资中的周期与载波 2021.3.14

投资决策中的信噪比 2020.2.23

投资中的信号与噪声 2018.12.2

【The gang that made this happen】

制作人：陈皮 剪辑：陈皮 片头：Mondo Bongo - Joe Strummer & The Mescaleros 片尾：明日へ向かって (向明天出发) - 長渕剛